بنك التسويات الدولية: الذهب خرج من خانة الملاذ الآمن وأصبح أداة للمضاربة
كشف بنك التسويات الدولية (BIS)، ومقره بازل، في تقريره الفصلي الأخير، أن المستثمرين الأفراد هم من قادوا الموجة الصعودية الأخيرة في أسعار الذهب، مما دفع السبائك الذهبية للخروج من نمط الملاذ الآمن التقليدي ليصبح أصلًا أقرب إلى الأصول المضاربية.
وأشار التقرير إلى أن هذا الارتفاع، الذي بلغت نسبته نحو 20% منذ بداية سبتمبر، يعزى جزئيًا إلى سعي المستثمرين المتتبعين للاتجاهات لاستغلال الضجة الإعلامية المحيطة بالذهب، وقد تجاوز سعر الذهب بذلك نمطه التاريخي ليصبح أصلًا مضاربيًا أكثر فأكثر، وفقًا لـ هيون سونج شين، رئيس قسم الشؤون النقدية والاقتصادية في البنك.
تزامن نادر مع الأسهم ودخول المنطقة المتفجرة
جاء تقدم الذهب في ظل توقعات بخفض أسعار الفائدة، مما عزز الإقبال العام على المخاطرة، وفي الوقت نفسه، واصلت أسواق الأسهم ارتفاعها، مدفوعة بشكل خاص بأسهم التكنولوجيا وشركات الذكاء الاصطناعي، رغم القلق المتزايد بشأن التقييمات المبالغ فيها.
وقال بنك التسويات الدولية إن الأرباع القليلة الماضية هي المرة الوحيدة على الأقل خلال السنوات الخمسين الماضية التي دخل فيها الذهب والأسهم ما وصفه بالمنطقة المتفجرة في وقت واحد.
وحذر البنك من أنه بعد مرحلة الانفجار، عادةً ما تنفجر الفقاعة بتصحيح حاد وسريع، مستشهدًا بحالة الذهب عام 1980، مع الإشارة إلى أن فترات التصحيح قد تطول.
الدين الحكومي ووفرة السندات
وفي سياق آخر، لفت بنك التسويات الدولية، بعد تحذيرات متكررة من ضغوط الميزانيات المالية حول العالم، إلى أن العديد من الاقتصادات المتقدمة أصدرت ديونًا ضخمة بين سبتمبر ونوفمبر، وقد أدت وفرة السندات الحكومية الناتجة عن ذلك إلى تحسن في علاقات الفارق السعري.
وقال هيون سونج شين: كان من المفترض أن تدفع رسومًا إضافية مقابل إقراض الحكومة، وهذا ما يُسمى بفارق الفائدة.. لم يعد هذا الفارق موجودًا، وقد شجع ذلك صناديق التحوط على الانخراط في صفقات القيمة النسبية مع مقايضات أسعار الفائدة.
